Rok 1893. Do prowadzonego przez siostry zakonne sierocińca ojciec przywozi dwie nastoletnie córki - Gabrielle i Adrienne. 15 lat później obie panny Chanel zarabiają na życie, wykonując poprawki krawieckie, a wieczorami śpiewają w miejscowym kabarecie. Gabrielle (Audrey Tautou) marzy o artystycznej karierze. Zostaje kochanką oficera Étienne'a Balsana (Benoît Poelvoorde), który nazywa ja Coco. Wkrótce poznaje jego znajomych z wyższych sfer. Sposób jej ubierania się intryguje damy z towarzystwa. Jedna z nich namawia dziewczynę, aby zajęła się projektowaniem kapeluszy. Wkrótce w życiu Coco pojawia się angielski przemysłowiec Arthur "Boy" Capel (Alessandro Nivola), a jej popularność w branży odzieżowej rośnie.